На прошедшей неделе экономический календарь был довольно насыщенным. Как всегда в этот период, начали поступать первые тревожные звоночки из стран ЕС, причем первой отличилась именно Германия, локомотив ЕС.
Объем заказов в обрабатывающей промышленности Германии в сентябре сократился по сравнению с августом намного значительнее, чем ожидалось, – на 4%.
Данные так же показали снижение зарубежных заказов на 6,6%.
Заказы из других стран еврозоны упали на 13,3%, тогда как другие зарубежные заказы снизились всего на 1,2%.
Внутренние заказы в сентябре также снизились на 0,6%. В обрабатывающей промышленности Германии заказы показали наибольшее месячное снижение – на 4,5%. Заказы на промежуточные товары также снизились, на 3,8%.
Данные по темпам роста ВВП Испании так же зафиксировали снижение.
Данные по промышленному производству Германии также показали снижение. Сегодняшние свежие данные:
2010.11.08 12:00:23 Промышленное производство в Германии в сентябре с коррекцией -0,8% м/м, +7,9% г/г
2010.11.08 12:00:25 Промышленное производство в Германии за сентябрь прогнозировалось +0,5% м/м
2010.11.08 12:00:27 Промышленное производство в Германии в сентябре без коррекции +8,0% г/г
2010.11.08 12:00:30 Производство в обрабатывающей промышленности Германии в сентябре -0,9% м/м, в строительстве +0,4% м/м.
На текущей неделе мы увидим первую оценку ВВП Еврозоны за третий квартал. Как вы думаете, что нам покажут данные по ВВП? Исходя из известных нам экономических данных, думаю не иначе как снижение.
На лицо явное торможение экономики ЕС, чтобы там ни говорили еврочиновники. Если уж Германия тормозит, то вся отсталая периферия ЕС тем более будет чувствовать себя не лучшим образом. Еще один звоночек, рост спредов по облигациям проблемных стран Европы. Высокий курс евро все же делает свое доброе дело для проблемных стран ЕС.
Главной интригой, которая, напрочь, отключила внимание инвесторов от проблем ЕС, на прошлой неделе было решение FOMC по поводу запуска QE2. Бернанке все же снова решил запустить печатный станок. Реакция рынка напоминала американские горки, по 200 пунктов вверх и вниз. Для меня, отчасти данная реакция осталась непонятной.
Все ждали 500млн. долл. на 5 месяцев, то есть по 100млн. в месяц, объявили о 600млн. долл. на 8 месяцев, что равняется 75млн. в месяц. С одной стороны это ниже ожиданий, которые были на тот момент уже заложены в цены, с другой стороны, общая сумма больше и увеличен срок сего мероприятия. В данном случае, было бы логичным именно “стояние” цены в тех же диапазонах, на которых валюты находились до оглашения решения, в ожидании прояснения ситуации.
Но рынок решил не ждать, и погнали евро к 1,43. Видимо цифра 600 сделала свое дело. А Джим Роджерс назвал Бернанке дураком в экономике, финансах, деньгах – во всем, что не касается печатного станка. В переводе с английского звучало примерно так, “Дурак он и есть дурак, даже если это дурак во главе ФРС”.
Уже позже доллару удалось отыграть все свои потери, на релизе данных по Американской безработице. Доллар США резко вырос против своих конкурентов после того, как Министерство труда США сообщило, что число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло в октябре на 151 000. Рост пришелся на частный сектор, создано 159 000 рабочих мест. Согласно пересмотренным данным, в сентябре число рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 41 000, тогда как ранее сообщалось о снижении на 95 000. Уровень безработицы остался без изменений – 9,6%.
Порадовало так же увеличение рабочего дня, что ведет за собой увеличение оплаты труда, и как следствие увеличение покупательской способности. Если разобраться более глубже, то рост этой покупательской способности на самом деле ничтожно мал, чтобы раздувать на этом фоне из мухи слона. Но как бы то ни было, данные превзошли все ожидания как минимум вдвое, и котировки доллара резко начали расти.
Здесь еще сказались результаты прошедших накануне в США промежуточных выборов. На которых республиканцы получили контроль над нижней палатой парламента и до минимума сократили преимущество демократов в Сенате. Республиканцы как раз таки очень против политики “печатания новых денег”, и их преимущество в сенате рано или поздно может прекратить данную политику.
По сути, доллар падал именно на ожиданиях второго запуска печатного станка. Все внимание рынка переключилось именно на решение ФРС, при этом никто не замечал проблемы ЕС и проблемной периферии Еврозоны. Просто у рынка на тот момент была любимая игрушка “QE2”. Теперь ее отняли, ее больше нет, главный драйвер рынка себя исчерпал, надо искать другой драйвер.
Пока непонятно, что могут принять за новый драйвер, но если сильные данные из США в стиле NFP продолжат поступать и далее, в противовес последним, не очень хорошим, цифрам из Германии и ЕС, то рынок быстро найдет этот драйвер. Соответственно уже не в пользу евро. Остается лишь его не пропустить.
Вчера по телевизору видел выступление Бернанке, в котором он снял с себя все обвинения в неправильной политике. Он высказал мысль, что первая программа позволила экономики не свалиться в пропасть, но все же не дала нужного результата. Этот результат должен дать второй этап QE2. Ну ну, только вот жалко он не сказал насколько вырос гос. долг страны от его “правильной” политики.
Кроме того, Бернанке так же заявил, что при дешевеющей валюте, им будет проще давать банкам новые займы под меньшие проценты, чтобы в последствие, банки с новой силой начали кредитовать бизнес и граждан. Вот где несусветная глупость! При таком уровне безработицы, неофициальный 26,7%, и общем состоянии экономики, банки так и кинулись с новыми силами кредитовать малый бизнес и население. Да они быстрее снова прокрутят эти деньги на бумажных рынках, а за счет полученной прибыли спишут некую часть токсичных активов со своих балансов. Он быстрее выручил своих друзей с Уолл-Стрит, чем помог экономике! Но это уже другая история.
Нам остается внимательно смотреть за статистическими данными, и сопутствующие им движения на рынках, дабы не пропустить свежий драйвер, который задаст тон рынкам.
alexey.goncharov@analytics.instaforex.com
С уважением,
Аналитик: Алексей Гончаров
ГК ИнстаФорекс © 2007-2010
ГК ИнстаФорекс © 2007-2010
Сайт InstaForex.com
0 коммент.:
Отправить комментарий