Дальше техническая картина на графиках сложилась в пользу продаж, что в принципе я и ожидал. Но не тут то было. Дальше на рынках продолжился все тот же абсурд, который мы наблюдали на позапрошлой неделе. После комментариев главы ЕЦБ, рынок погнал евру в сторону 1,3330 и дошло аж до 1,3456, якобы, он намекнул на повышение процентной ставки.
Вот этот факт меня просто взбесил. Здесь следовало бы описать массу эмоций относительно этих ожиданий другими словами, но цензура не пропустит, поэтому напишу проще. Проснитесь, какое может быть повышение ставки! На рынках все сбрендили что ли окончательно, что за ересь!
Здесь даже не надо рассуждать логически, достаточно просто иметь мозги, чтобы так не думать. Инфляция растет по причине роста цен на товарных рынках, и повышением ставки здесь ничего не сделать, это первый фактор.
Второй, если инфляция где и растет, то это только в Германии и Франции, экономика которых чувствует себя намного лучше, чем Южная Европа, которая находится на грани, и вся остальная периферия, которая тоже не в лучшем положении. В данном случае, у ЕЦБ безвыходная ситуация, потому как если они решат повысить ставку, то просто окончательно добьют Грецию, Ирландию, Португалию, и при этом раскладе мы увидим в списке еще и Испанию. Поэтому о повышении ставки и речи быть не может в этом году, уж до осени точно. Что за бредовые настроения на рынках возникают последнее время.
Третий, вся статистика по инфляции в Германии и ЕС вышла на уровне прогноза, а годовые показатели инфляции вообще не выросли, данные за ноябрь вообще были пересмотрены вниз с 2.2% г/г до 1.9% г/г.
Кроме того, Трише и другие представители ЕЦБ, в пятницу дали понять, что ожидания роста инфляции не так высоки, а Трише вообще заявил, что ждет падение инфляции ниже 2% концу года. Видимо, все же понял, что на пресс-конференции спорол чушь и чем это чревато для курса евро, и решил поправить ситуацию.
Теперь касательно “удачных” аукционов по бондам проблемных стран. Например, Португалия - доходность 5.4%, против 4.0% на предыдущем аукционе, при вялом спросе. Особого спроса не было и на бонды Испании, видимо потому, что ее пока видят следующей, в списке просящих о помощи, после Португалии. По-прежнему, основной спрос был со стороны ЕЦБ, который продолжает выкуп облигаций проблемных стран.
Так что удачного-то в прошедших аукционах? Краткосрочно да, так как все боялись худшего, а дальше то ничего не поменялось. Проблемы Ирландии, Португалии и Испании никуда не испарились, и этими аукционами не решились. Взяли новые деньги, но уже под больший процент, чем в прошлый раз, а отдавать-то придется тоже больше. Долговой рынок подтверждает наличие этих проблем, снова ростом доходностей к концу недели.
Крупные хеджевые фонды и швейцарские банки уже открещиваются от облигаций Португалии и Испании, и рекомендуют покупать азиатские, о чем открыто и заявляют.
Управляющий фондами PIMCO господин Билл Гросс, на прошлой неделе так и заявил. Не смогли промолчать и рейтинговые агентства.
S&P оценило в 40% шанс на суверенный дефолт Греции, тогда как в прошлом году этот шанс составлял 20%, а Moody's решило отправить рейтинг Кипра на пересмотр для возможного сокращения. Не обошли стороной и Америку. Все те же аналитики S&P дали понять, что если тренд роста долга последнего полугодия сохранится, то Америка может лишиться рейтинга ААА, в чем я сильно сомневаюсь. Просто очередная попытка показать свою непредвзятость.
Общая фундаментальная картина все равно пока не в пользу евро, а происходящий абсурд на рынках рано или поздно должен закончиться – это если рассуждать логически и в здравом уме. В этом случае, давление на евровалюту возобновится с новой силой, тем более, что цены очень хорошие для продаж и разгона, и здесь евро рискует переписать минимум этого года в районе 1,2650.
Ну а если рассуждать не в здравом уме, с полным отсутствием логики, а такое поведение на рынке последнее время не редкость, примеров можно привести много, то рынок начнет играть возможное повышение ставки ЕЦБ, как минимум до следующего заседания. Вот это будет настоящий бардак, надеюсь, в этот раз победит здравый смысл.
alexey.goncharov@analytics.instaforex.com
Аналитик: Алексей Гончаров
ГК ИнстаФорекс © 2007-2010
Сайт InstaForex.com
0 коммент.:
Отправить комментарий