Фундаментальные факторы оцениваются, как правило, с двух позиций:• с точки зрения влияния на официальную учетную ставку;
• с точки зрения состояния национальной экономики страны.
Фундаментальные показатели по сути своей являются новостями, которые мы узнаем из различных информационных источников (телевидение, пресса, интернет и т.д.). По своему действию на рынок валют, новости делятся на:
• случайные и неожиданные;
• планируемые и ожидаемые.
К неожиданным новостям обычно относятся новости политические и природные, гораздо реже – экономические.
К ожидаемым новостям обычно относят новости экономического, реже политического характера. О них можно узнать в еженедельном экономическом календаре. В отличие от других факторов они появляются в постоянном потоке, в определенную дату и время, с указанием предыдущих и прогнозируемых значений.
Цикл жизни фундаментальных факторов:
• Короткий цикл: не более одних суток; характерен для всех неожиданных новостей.
• Длинный цикл: от нескольких недель до нескольких лет; все факторы, связанные с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика инфляции, безработицы и процентных ставок и т.п.).
В целом фундаментальный анализ выделяет четыре группы факторов, непосредственно влияющих на рынок:
• экономические;
• политические;
• слухи и ожидания;
• форс-мажор.
Фундаментальные факторы можно разделить на две группы:
• Главные
• Второстепенные
Главные экономические факторы, влияющие на валютный рынок
1. Основная учетная ставка рефинансирования
2. Торговый баланс страны
3. Валовой внутренний продукт (ВВП)
4. Инфляция
5. Уровень безработицы
Ставка рефинансирования – это ставка процента, который центральный банк взимает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. Одной из традиционных функций центрального банка является выдача ссуд коммерческим банкам, которые обладают твердым финансовым положением, но неожиданно сталкиваются с необходимостью срочного получения дополнительных средств. Учетная ставка выступает важным инструментом кредитно-денежной политики, проводимой центральным банком.
Повышение учетной ставки влечет за собой:
1. удорожание кредитов;
2. спад производства, т.к. предпринимателям не выгодно брать дорогие кредиты;
3. рост уровня безработицы;
4. удорожание товаров.
Повышение процентной ставки, как правило, сказывается на котировке валюты с положительной стороны, так как это делает валюту более доходной, что заставляет инвесторов вкладывать денежные средства в депозиты и наращивать свой капитал.
Торговый баланс - это данные по экспорту, которые дают представление о конкурентоспособности отечественного производителя и определяют прирост экономики. Представляет собой соотношение между суммой цен товаров и услуг, ввезенных на территорию государства, и суммой вывезенных за пределы государства, т.е. разница между импортом и экспортом. Если сумма цен вывезенных товаров больше суммы ввезенных, то торговый баланс является положительным (профицит), и наоборот отрицательным (дефицит).
Профицит, или уменьшение торгового дефицита (увеличение превышения объема экспорта над объемом импорта, особенно за счет прироста экспорта) приводит к росту курса валюты, а также росту цен акций.
Дефицит торгового баланса влечет за собой ослабление национальной валюты.
Валовой внутренний продукт (ВВП) - является ключевым показателем состояния национальной экономики и включает в качестве составляющих менее крупные экономические индикаторы. ВВП представляет собой совокупную рыночную стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг как в материальном, так и в нематериальном производстве за определенный статистический период. Под конечным производством понимаются товары и услуги, покупаемые для конечного использования, а не для перепродажи или дальнейшей переработки. ВВП растет - укрепляется курс национальной валюты.
Рис.1 График валютной пары EUR/USD (евро/доллар), август 2008 года; период графика Н1 (один час).
Комментарии к рис.1. Выход негативных данных по ВВП Еврозоны во 2 кв. 2008 года, привел к резкому падению курса евро. ВВП региона за 2 кв. составил -0.2%, тогда как в прошлом квартале данный показатель равнялся 0.7%. Большинство аналитиков прогнозировало именно такие цифры (-0.2%), т.е. многие участники рынка были готовы к такому развитию событий, и, тем не менее, столь значительное падение ВВП, не могло пройти незамечено.
На данном примере, подтверждение прогноза реальными цифрами, негативно повлияло на курс евро, который только за первые пять часов потерял 175 пунктов. Это позволило трейдерам ожидавших именно такого развития событий, и заранее или вовремя выхода новости продавшим евро, заработать 1750 долларов, при условии входа в рынок одним лотом и стоимости одного пункта пары EUR/USD - 10 долларов.
Инфляция - повышение общего уровня цен в экономике. Инфляция - один из основных макроэкономических показателей, отражающих состояние экономики в стране.
Влияние инфляции на курс национальной валюты изучают посредством показателей, определяющих инфляцию.
Consumer Price Index (CPI) - индекс потребительских цен. Ежемесячный индекс, отражающий среднее изменение за месяц цен на фиксированный набор потребительских товаров и услуг. CPI является наиболее широко используемым показателем инфляции, а также одним из показателей определения прожиточного минимума.
Producer Price Index (PPI) - индекс цен производителя. Ежемесячный индекс, отражающий среднее изменение цен, определяемых национальными производителями для своих товаров и услуг на всех этапах изготовления (сырье - полуфабрикат - оптовая цена на готовый продукт). Индекс отражает изменение цен до того, как это проявляется в розничной торговле, и поэтому может служить для прогнозирования движения розничных цен.
Рост инфляции и инфляционных показателей приводит к росту курса национальной валюты, так как рост инфляции может привезти к повышению основной процентной ставки в стране.
Безработица - ситуация в экономике, при которой значительная часть трудоспособного населения не имеет работы, ищет ее и готова переквалифицироваться. Безработица является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Для измерения масштабов безработицы используется такой показатель, как уровень безработицы. Изменение уровня безработицы в ту или иную сторону в значительной степени сказывается на курсе валюты. Сокращение числа безработных приводит к росту национальной валюты (рис.2), и наоборот.
Рис.2 График валютной пары USD/JPY (доллар/японская йена); май 2008 года; период графика Н1 (один час).
Комментарии к рис.2. Резкий рост курса доллара обусловлен неожиданно хорошими данными по уровню безработицы в США в мае 2008 года. Прогнозировалось, что показатель вырастет на 0.1%, с 5.1% до 5.2%, однако ожидаемого роста не произошло, и уровень безработицы снизился до 5.0%. Столь позитивная новость мгновенно отразилась на котировках американской валюты. Так, в вышеописанном примере, доллар в валютной паре USD/JPY за час торгов подорожал на 105 пунктов. Если учитывать, что стоимость одного пункта в данной паре составляет около 10 долларов, и при условии вхождения в рынок одним лотом, то трейдеры вовремя среагировавшие на новость, и успевшие приобрести американскую валюту смогли заработать за один час приблизительно 1000 долларов.
Второстепенные экономические факторы, влияющие на рынок Forex
• Опросные индексы: PMI (индекс деловой активности промышленного сектора Германии), IFO (индекс делового климата немецкого института экономических исследований), ZEW (индекс оценки текущих экономических условий), CBI (отчет конфедерации британских производителей), BRC (обзор продаж британской конфедерации промышленников).
• Индексы фондового рынка
• Цены на нефть и золото
Помимо основных пяти показателей (учетная ставка, ВВП, инфляция, торговый баланс и уровень безработицы) существует еще целый ряд показателей, которые могут повлиять на курс национальной валюты. В каждой стране есть свои отличительные показатели, влияющие на курс национальной валюты.
Выход фундаментальных новостей может оказывать влияние на развитие тенденции. Если фундаментальная новость противоречит действующему тренду, то время ее влияния на динамику рынка может ограничиться часом или несколькими часами. Если же фундаментальный фактор подтверждает тренд, то происходит его некоторое ускорение с последующим возможным откатом.
Первоисточник : up trading
0 коммент.:
Отправить комментарий